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【大话牛】：联想集团的回购（一）
作者：钟建佳 人气：
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发布时间：2004-12-28 01:42:47
【大话牛】：投资的故事是基于IT证券模拟投资写成的，故事内的看法只代表作者的观点。股市投资有风险，据此入市，后果自负，特此提醒。
休 闲 居编 辑
上回投资的故事中谈中芯国际，其中有说到大股东减持公司股票和公司与投资者间的沟通问题。大笨熊看后，又跑到我家来，找我吹牛了。
那笨熊一如往日，自己从冰箱里拿了两罐啤酒，随手扔了一罐到我手上，还说：“喝，别客气！”我不禁苦笑摇头，怎么好像是我到他家了？这混蛋不知道，为了补充这啤酒供他喝，被迫随鱼儿上超市去，搬个半死才搬回来的。
笨熊似乎看到了我的脸色转黑，嘿嘿地干笑了两声，然后说：“老牛，你说大股东减持公司股票，会让人感觉到大股东对公司没信心。那么回购呢？那是不是说公司对自己有信心？”
我说：“公司回购自己股份并注销相应的股本，那对于投资者来说是好事情，那会提升每股的盈利水平，从而间接支持了股价的上升。通常只有在公司股价被低估的情形之下，公司才会回购自己的股票。回购价格告诉了投资者一个信息，那就是公司认为这个股价已经是偏低，给投资者发出买入的信号。所以，理论上讲，公司回购自己股票，是信心的表现，是一个利好。”
笨熊有点不解，问到：“提升了每股盈利？”
我说：“是的。举个简单的例子，比方一个公司总股本1万股，公司盈利1万元，那么每股盈利就是1元。”我看到熊点了点头，便继续说：“先不论股价如何，假设这家公司回购了1000股并注销，那么剩下的9000股盈利1万元，每股盈利就变成了0.1111元，平均每股盈利增幅为11.11％。”
我继续说：“假设市场平均市盈率为20倍，这公司回购前的股价（先不说偏低的问题）约为20元。回购后，同样20倍的市盈率，股价应为22.22元，涨幅同样为11.11％。”
我顿了顿，喝了口啤酒，说：“如果该公司股价是15元，市盈率相对来说是15倍，公司对自己的未来的盈利有信心，认为不止值这个价钱，股价被低估了，那么便会回购自己的股票。假设回购后，公司股价被重新发现，回到正常的范围（比方20倍的市盈率），那么15元--22.22元的空间将会非常大。”
笨熊大口地把啤酒喝完，脸不知是受酒精的刺激还是被那空间刺激，变得黑里透红。他眨了眨熊眼，说：“那联想集团前几天回购了自己的股票，岂不是说可以考虑买入？”
我哈哈大笑，指着笨熊说：“原来你这家伙也有留意联想集团的回购，原来你这家伙是为这个而来。”
“有钱赚怎么不买？”笨熊理直气壮的说。
我点了点头，表示同意。说实在的，我喜欢笨熊这样的坦率。他这样的一个炒家，有钱赚便买，根本无需脸红的。
我对笨熊说：“那好，今天来看看联想的回购。”
（待续）
欢迎读者朋友和大话牛一起谈联想集团的回购，一起谈IT投资的故事。邮箱：zhongjianjia@yahoo.com.cn