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欧洲电信业并购活动升温
作者：道琼斯 人气：
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发布时间：2006-10-21 01:15:15
据知情人士称，西班牙电信运营商Telefonica SA已向其荷兰同行KPN NV表达了收购意愿，拟出资额约为200亿欧元(240亿美元左右)，此举有可能使欧洲电信业在5年前陷入萧条以来迎来规模最大的一次行业整合。
这些知情人士说，Telefonica的管理人士已经就并购谈判事宜与KPN的管理人士直接进行了接洽，作为谈判准备工作的第一步，两家公司正在组织顾问团队。但谈判进程仍处在早期阶段，目前尚不清楚KPN将如何应对Telefonica的提议。休 闲居 编 辑
欧洲电信业有望展开一场大范围的整合。通过大规模收购，欧洲地区业务有所不同的电信企业将有机会结合在一起，提供固定电话及移动电话服务的公司以及提供互联网和有线电视服务的公司有可能合为一体。最近几个月，欧洲一些规模最大的电信公司多年来首次开始在邻国寻找进行大规模收购的对象。
欧洲的电信企业乐于被并购的事实表明，在几年前开始的全球电信业萧条导致业内企业几乎放弃整合意愿之后，企业在这方面的态度已经出现了转变。互联网泡沫破裂以后电信企业纷纷陷入困境，它们发现自己在互联网和数据传输设施建设方面过于超前了。
对Telefonica和KPN而言，双方只有友好地达成合并协议一条路可走，因为荷兰政府持有KPN约20%的股份，任何针对KPN的敌意收购都可能被它阻止。知情人士也警告说，Telefonica和KPN双方或其中一方存在完全拒绝谈判的可能。
Telefonica的发言人日前拒绝发表评论，而记者到截稿时仍无法联系到KPN的发言人。
这是Telefonica第二次试图收购KPN。两家公司在2000年时曾接近达成合并协议，但此事最终由于Telefonica董事会的反对而作罢。
欧洲最新这轮电信业整合浪潮始于法国电信(France Telecom SA)今年7月斥资64亿欧元对西班牙一家移动电话运营商的收购。最近，德国电信(Deutsche Telekom AG)与荷兰KPN之间的一项谈判宣告流产，双方在谈判中探讨了联合收购英国移动电话公司O2 PLC的可能性。
就在昨天，英国的电信和有线网络运营商NTL Inc.和Telewest Global Inc.的董事会分别批准了两公司的合并协议，这两家公司都在美国上市。据知情人士说，根据这项最早会在今天宣布的协议，NTL将以价值近60亿美元的现金和股票收购规模较小的Telewest。NTL和Telewest的合并谈判已持续数月。
这些知情人士说，NTL给Telewest开出的每股收购价预计超过23美元，收购款中约70%是现金。
知情人士认为，Telefonica如能成功收购在荷兰、比利时和德国拥有2,400多万移动和固定电话用户的KPN，将对欧洲电信业的整合产生迄今为止最强有力的影响，因为此举将促使法国、德国和西班牙等国有志主导整个欧洲市场的大型电信运营商加紧收购O2或其他电信公司。这些人士说，O2甚至还会成为Telefonica与KPN合并后所成立公司的收购目标。
新技术的运用和竞争的加剧使得固定电话服务变成了一项低利润率的业务，这使电信业的整合被提上了议事日程。例如，互联网电话的出现就使曾经有利可图的语音电话服务变成了利润率极低的业务。与此同时，随著市场保护措施的解除，来自新入行企业的竞争也日益加剧，这导致电信服务的价格进一步下降。
正因为有了上述变化，Telefonica目前收购KPN的成本已经比两公司首次接触时KPN的要价低了近三分之二。
如果无法买到KPN，Telefonica可能会去收购另一家公司。Telefonica的固定电话客户量至少是KPN的15倍，这意味著它要为自己未来数年数百亿欧元的收入现金流寻找出路。虽然该公司已恢复派息并提高了派息额，而且清偿了在电信泡沫时代积累下来的债务，但它手中仍有很多钱。
对NTL和Telewest来说，两公司合并将使它们能够节省成本，并能与快速壮大的卫星业务运营商更好地竞争。Telewest还将出售其电视节目制作业务Flextech，后者包括一个重播英国广播公司(British Broadcasting Corp.)部分电视节目的合资企业。卫星广播运营商英国天空广播公司(British Sky Broadcasting Group PLC)和地面广播运营商RTL Group SA都有意竞购这一业务。据一位熟悉此次业务拍卖的人士说，具体出售决定即将做出，NTL和Telewest合并后的公司有可能继续持有该业务的部分股份。
今年早些时候，过去5年中主要依赖其庞大的拉丁美洲业务的Telefonica开始转而追求欧洲业务的增长，它收购了捷克公司Cesky Telecom AS的控股权。但投资者对这桩交易的反响并不好。在马德里上市的Telefonica股票遭受打击，原因是投资者认为该公司以往的战略成功都是因它持续专注于发展西班牙和拉美地区业务而取得的。
鉴于其他几家欧洲电信公司今年进行的几桩规模更大的收购都受到了投资者的支持并提振了公司的股价，投资者对Telefonica上述交易的负面反应尤其显得强烈。据知情人士说，如果投资者对Telefonica与KPN展开并购交易谈判一事再次做出负面反应，那么这一交易就有可能胎死腹中。
KPN今年也在考虑进行并购。该公司今年6月称已同意斥资13.6亿美元收购低成本移动电话运营商Telfort BV，以加强公司在荷兰电信业的领先地位。该公司上个月还披露说，它一直在考虑与德国电信联合斥资230亿美元收购O2，但由于价格没有谈拢，这一收购计划泡汤了。
如果Telefonica与KPN得以合并，合并后的公司将在欧洲四个主要市场拥有业务，并有能力以统一价格向在区内不同地方旅行的企业客户提供服务。虽然Telefonica以擅长提供固定电话服务而闻名，但它收购KPN则主要著眼于后者庞大的移动电话网络，而这一网络要提高利润率会更困难。